Eredità e imposte: pianificare il passaggio generazionale

Quando purtroppo non ci sarò più, che cosa sarà della mia eredità? Quante tasse dovranno pagare i miei eredi? È la domanda che giustamente si è posto un mio cliente quando mi ha chiesto un piano finanziario che consentisse un sereno passaggio generazionale.

In Italia una corretta pianificazione del passaggio generazionale non dipende solamente dalla conoscenza degli strumenti finanziari, ma anche dalla conoscenza della normativa fiscale: è possibile ridurre tantissimo le tasse che dovranno pagare gli eredi, tasse quasi completamente evitabili. Bisogna ragionare su due imposte diverse: da un lato l’imposta di successione, dall’altro l’imposta sulle plusvalenze.

L’imposta di successione e le franchigie

In Italia la disciplina dell’imposta di successione è paradossalmente molto vantaggiosa rispetto ad altri Stati europei. Nel caso più frequente, cioè quando l’eredità viene trasmessa dal de cuius – la persona che viene a mancare – al coniuge o ai figli, l’aliquota è del 4%. Gli eredi però pagano questo 4% solo sul valore dell’asse ereditario che supera le cosiddette franchigie.

Nella successione a favore del figlio o del coniuge la franchigia è addirittura di 1.000.000 di euro per ogni erede. Se ad esempio Tizio muore e lascia come unico erede suo figlio Tizietto, che riceve 1.000.000 di euro, Tizietto non deve pagare alcuna imposta di successione. Se invece l’eredità è di un milione e mezzo, su quel mezzo milione Tizietto dovrà pagare il 4%: 20.000 euro di tasse.

Titoli di Stato per ridurre l’asse ereditario

Con una corretta pianificazione finanziaria e successoria anche questi 20.000 euro sono completamente evitabili. Uno dei modi per riuscirci è utilizzare i titoli di Stato italiani che, anche se compresi all’interno di fondi o ETF, non sono assoggettati all’imposta di successione. Per questo, su un capitale investito di 1.000.000 di euro, il 25%, cioè 250.000 euro, è stato allocato in singole obbligazioni, e precisamente in titoli di Stato.

Ai fini del calcolo dell’imposta di successione, infatti, non contano solo le disponibilità mobiliari, cioè strumenti finanziari e liquidità, ma anche gli immobili, e più precisamente il loro valore catastale. Il mio cliente ha anche un immobile di proprietà: bisogna quindi ridurre il valore dell’asse ereditario che concorre al calcolo dell’imposta, proprio utilizzando singole obbligazioni che non vi concorrono.

Lo step up successorio contro l’imposta sulle plusvalenze

Questo però non basta, perché una corretta pianificazione deve tenere conto anche dell’imposta sulle plusvalenze. Chi pianifica il passaggio generazionale può continuare a far crescere il proprio capitale; l’importante è farlo con gli strumenti giusti. Con fondi o ETF non si applica il meccanismo dello step up, che invece si applica alle singole azioni e può essere particolarmente vantaggioso quando l’orizzonte dell’investimento è lungo. Per questo nel portafoglio del cliente sono stati inseriti singoli titoli azionari, che beneficeranno di questo importantissimo vantaggio fiscale.

Con lo step up, gli eredi che ricevono le azioni per successione è come se le avessero acquistate al valore che hanno al momento dell’apertura della successione, e non al valore a cui il de cuius le aveva acquistate. Se ho un pacchetto di singoli titoli azionari da 100.000 euro e, quando muoio, quel pacchetto vale mezzo milione di euro, sui 400.000 euro di plusvalenza i miei eredi pagheranno zero.

Ovviamente questa parte del portafoglio non potrà rimanere invariata per tutto il periodo dell’investimento: un apposito team monitora trimestralmente l’andamento dei singoli titoli e valuta ribilanciamenti o sostituzioni. Si ottiene così la diversificazione geografica, valutaria e settoriale di un ETF, ma con i vantaggi fiscali dei singoli titoli azionari.

In sintesi

Con questa pianificazione, da un lato eliminiamo l’imposta di successione, dall’altro eliminiamo l’imposta sulle plusvalenze nella parte del portafoglio che punta comunque a una forte crescita nel tempo.