Prima di investire in una polizza: costi, vantaggi e obiettivi
Una polizza ha costi su due livelli, ma anche vantaggi fiscali, successori e di protezione del capitale. Ecco come capire se il suo costo è giustificato.
Prima di investire in una polizza devi sapere che cosa stai facendo. Esistono tantissimi tipi di polizze, quindi un discorso generale è molto difficile; il punto essenziale, però, è che la polizza è un contratto tra il cliente e l’assicuratore, l’intermediario assicurativo. Il valore di quel contratto può essere ancorato a determinati indici o parametri, per esempio a un portafoglio di fondi o ETF da cui dipende l’andamento della polizza.
Due livelli di costo
Per questo bisogna considerare due costi: da un lato quello del contratto, dall’altro quello degli strumenti che determinano il valore del contratto. ETF e fondi hanno infatti un rendimento al netto dei costi di gestione, quindi il sottoscrittore paga sia il costo della polizza sia il costo degli strumenti da cui dipende il suo valore.
La prima domanda da farsi è quindi: il costo che sto pagando per questo contratto è giustificato? Mi serve? Spesso si guarda solo ai costi – «questo strumento è troppo costoso» – ma la questione non è tanto il costo in sé, quanto se quel costo valga la pena rispetto al servizio che ottengo in cambio. Se il prezzo è equo, in alcuni casi può valere la pena pagarlo; dipende, come sempre, dagli obiettivi di chi investe. Vediamo allora quali sono i vantaggi di una polizza.
Operazioni sul sottostante fiscalmente neutre
Il valore della polizza dipende dall’andamento di più strumenti, e tutte le operazioni che riguardano gli strumenti sottostanti sono fiscalmente irrilevanti. In concreto, se ho una polizza il cui andamento dipende da più ETF o fondi, tutte le operazioni che faccio su quegli strumenti sono fiscalmente neutre: non pago imposte e non accumulo minusvalenze nello zainetto fiscale, perché c’è sempre compensazione.
Su capitali di grandi dimensioni questo può fare della polizza un ottimo strumento: disinvestire e riallocare un portafoglio da 1, 2 o 3 milioni di euro in ETF fa solamente accumulare minusvalenze nello zainetto fiscale.
Fuori dall’asse ereditario
C’è poi un ulteriore vantaggio fondamentale. La polizza è un contratto che dà al sottoscrittore il diritto di ricevere un determinato capitale alla scadenza o al verificarsi di un determinato evento. In un certo senso il capitale versato esce dal patrimonio del sottoscrittore e quindi non fa più parte del suo asse ereditario. Di conseguenza, sul valore della polizza gli eredi non pagheranno mai alcuna imposta di successione, anche se quel valore è di molto superiore alle franchigie.
Per esempio, Tizione sottoscrive una polizza da 5.000.000 di euro con beneficiario unico il nipote Tizietto. Alla morte del nonno, Tizietto riceverà quei 5.000.000 di euro senza pagare alcuna imposta di successione.
Impignorabilità e insequestrabilità
Il fatto che la polizza non faccia più parte del patrimonio del sottoscrittore rende inoltre quell’asset impignorabile e insequestrabile. Questi strumenti possono quindi essere un ottimo modo per blindare il proprio capitale e metterlo al riparo da eventuali creditori.
In sintesi
Il discorso è sempre lo stesso: non esistono strumenti buoni e strumenti cattivi in assoluto. Se il tuo obiettivo è la protezione del capitale o il passaggio generazionale, la polizza può essere un ottimo strumento. Devi però considerarne la flessibilità – puoi costruirla come vuoi, scegliendo i sottostanti del contratto in base ai tuoi obiettivi – e i costi, sapendo che più è alto il capitale inserito, minore è anche il costo.